100 Câu Nói Julian Robertson: Hành trình nhà đầu tư vĩ đại

Năm 1980, một người đàn ông 48 tuổi rời bỏ công việc ổn định để khởi đầu một quỹ nhỏ mang tên Tiger Management. Không ai nghĩ “con hổ” này sẽ tạo nên huyền thoại.

Nhưng hai thập kỷ sau, cái tên Julian Robertson trở thành biểu tượng của sự kỷ luật, tầm nhìn và lòng dũng cảm trong đầu tư.

Ông không phải người nói nhiều. Nhưng khi đã nói, lời của ông đủ sức làm chao đảo cả một thế hệ nhà đầu tư.

Robertson dạy những người trẻ rằng, muốn thắng thị trường, trước hết phải thắng chính mình. Rằng lợi nhuận lớn không dành cho kẻ thông minh nhất, mà cho người kiên định, khiêm tốn và biết học từ nỗi đau.

Từ “hang hổ” của ông, hàng chục nhà quản lý quỹ vĩ đại ra đời – những “Tiger Cubs” như Chase Coleman, Lee Ainslie, Andreas Halvorsen … đều mang theo triết lý mà Robertson để lại: hiểu sâu, hành chậm, và đừng bao giờ đánh mất kỷ luật.

Gần 100 câu nói dưới đây không chỉ là lời dạy về đầu tư – mà là bản đồ dẫn đường cho một đời người trong thế giới của rủi ro, cám dỗ và thử thách.

Về Quản Lý và Lãnh Đạo

1. Quản lý giống như chèo thuyền. Khi thời tiết thuận lợi, không gì thú vị hơn thế.
2. Không có nhiều người thật sự đủ khả năng để ra quyết định hành động.
3. Một người đàn ông tuyệt vời. Ông có thể không đồng ý với bạn, nhưng ông luôn tôn trọng quyền được có ý kiến riêng của bạn.
4. Chúng tôi có một đội ngũ phi thường. Họ là những người thông minh và chăm chỉ nhất mà tôi từng cộng tác.
5. Tôi luôn tìm những ban lãnh đạo nói thẳng, làm thật.
6. Điều quan trọng là hãy bao quanh mình bằng những người dám thách thức bạn.
7. Tôi muốn những người có khát vọng, nhưng vẫn khiêm tốn.
8. Chúng tôi cố xây dựng một văn hóa nơi mọi người có thể tranh luận nhưng vẫn tôn trọng nhau.
9. Sự bất đồng là điều lành mạnh, miễn là mục tiêu là sự thật chứ không phải cái tôi.
10. Tôi muốn các nhà phân tích trẻ phải hoài nghi mọi thứ – kể cả tôi.
11. Những ý tưởng hay nhất sinh ra từ tranh luận, không phải từ cấp bậc.
12. Chúng tôi có câu nói rằng: ‘Nếu hai người đồng ý hoàn toàn, thì một người đang ngừng suy nghĩ.’
13. Tôi luôn dặn nhân viên: hãy nghiêm khắc với ý tưởng, nhưng nhẹ nhàng với con người.
14. Việc dạy dỗ người khác mang lại cho tôi niềm vui không kém gì kiếm tiền.
15. Tôi không chỉ muốn quản lý tiền; tôi muốn xây dựng con người.
16. Tôi tin rằng nếu bạn đào tạo được những người giỏi, thành công sẽ tự đến.
17. Điều tôi dạy họ không chỉ là đầu tư, mà là cách tư duy.
18. Chúng tôi muốn tạo ra những người biết suy nghĩ độc lập, chứ không phải những kẻ đi theo.
19. Một ‘Tiger Cub’ đúng nghĩa là người có thể chịu đựng phê bình mà vẫn bảo vệ được ý tưởng của mình.

Về Thị Trường và Chiến Lược Đầu Tư

20. Bạn nghe người ta trên truyền hình nói rằng thị trường đã ‘nói’ với họ điều này điều kia – nhưng thị trường chưa bao giờ nói với tôi cả.
21. [Tháng 12 năm 1998] Internet là một công nghệ vĩ đại mới sẽ thay đổi cuộc sống của chúng ta. Nhưng trước đây cũng đã có nhiều bước tiến lớn khác tạo ra sự thay đổi tương tự. Trong quá khứ, các nhà đầu tư thường phản ứng thái quá trước những lời hứa hẹn như thế này…
22. Không có lý do gì để khiến nhà đầu tư của chúng tôi chịu rủi ro trong một thị trường mà thành thật mà nói, tôi không hiểu nổi.
23. Thật đáng kinh ngạc khi thấy ở nhiều nơi trên thế giới, dường như chẳng ai thật sự quan tâm đến lợi nhuận cả.
24. [Tháng 8 năm 1989] Chúng tôi không quá lo về thị trường, đơn giản vì mọi người khác đều đang lo về nó.
25. [Tháng 12 năm 2002] Tôi thật sự ngạc nhiên khi thấy tất cả mọi người đều bi quan – và đó chính là tín hiệu lạc quan nhất mà tôi có thể nghĩ đến.
26. Tôi thích những cổ phiếu có tỷ suất dòng tiền tự do cao.
27. Miễn là câu chuyện đầu tư vẫn giữ nguyên, vị thế nên được tăng lên. [Khi câu chuyện thay đổi – đó là lúc cần rút lui.]
28. Trong một môi trường hợp lý, chiến lược của chúng tôi hoạt động tốt. Nhưng trong một thị trường phi lý, nơi lợi nhuận và giá cả bị che mờ bởi sự hưng phấn, thì logic chẳng còn nhiều ý nghĩa.
29. [Tháng 2 năm 1986] Thế mạnh của chúng tôi là chọn cổ phiếu tốt và xấu, chứ không phải giao dịch hàng hóa – đó là lĩnh vực hoàn toàn khác. Tuy nhiên, việc hoàn toàn loại mình khỏi bất kỳ kênh đầu tư nào cũng là sai lầm, vì bạn sẽ bỏ lỡ cơ hội.
30. Ngành quỹ phòng hộ là nơi thành công sinh ra thêm thành công. Khi chúng tôi liên tục đạt kết quả tốt, các nhà đầu tư lại giới thiệu bạn bè và đồng nghiệp – và đó là cách chúng tôi lớn mạnh.
31. Chúng tôi mua vào nỗi sợ. Thị trường bị dẫn dắt bởi sợ hãi, và chính lúc đó chúng tôi mua vào.
32. Đôi khi thị trường có thể phi lý lâu hơn thời gian bạn còn đủ tiền để chịu đựng.
33. Tôi luôn tin rằng nếu bạn làm bài tập đầy đủ, thị trường cuối cùng sẽ tưởng thưởng cho bạn.
34. Kỷ luật là điều phân biệt giữa nhà đầu tư giỏi và nhà đầu tư vĩ đại.
35. Tiger được xây dựng trên nền tảng nghiên cứu, chứ không phải tin đồn.
36. Mỗi cổ phiếu đều có một câu chuyện. Nhiệm vụ của bạn là tìm xem câu chuyện đó có thật không.
37. Chúng tôi không bao giờ đuổi theo đà tăng. Chúng tôi đuổi theo giá trị.
38. Nếu một công ty không thể giải thích mô hình kinh doanh của mình trong một câu, tôi sẽ không đầu tư.
39. Sự kiên nhẫn không chỉ là đức tính; nó là một vũ khí.
40. Tôi thích những doanh nghiệp dễ hiểu. Nếu cần thiên tài mới hiểu được, tôi bỏ qua.
41. Khi mọi người tham lam, tôi thấy lo. Khi mọi người sợ hãi, tôi lại thấy phấn khích.
42. Một nhà đầu tư vĩ đại phải vừa là nhà sử học, vừa là nhà tâm lý học.
43. Nếu bạn không có niềm tin mạnh mẽ, bạn không nên giữ vị thế đó.
44. Sự tin tưởng đến từ hiểu biết, không phải cảm xúc.
45. Bán khống dạy bạn khiêm tốn nhanh hơn bất cứ điều gì khác.
46. Tôi từng nói rằng những người bán khống chính là lương tâm của thị trường.
47. Khó mà chống lại bong bóng, nhưng còn khó hơn để cưỡi trên nó.
48. Kết thúc của một thị trường tăng luôn khiến người ta tưởng là khởi đầu của một thị trường tăng mới.
49. Thanh khoản có thể biến mất nhanh hơn bạn tưởng.
50. Đòn bẩy là con dao hai lưỡi – và thường lưỡi nào cũng chém vào người cầm nó.
51. Tôi chưa bao giờ thích nợ. Nó biến nhà đầu tư thành con bạc.
52. Điều duy nhất tệ hơn việc bỏ lỡ đợt tăng giá là ở trong đó khi nó sụp đổ.
53. Bạn không thể luôn đúng, nhưng bạn có thể luôn giữ kỷ luật.
54. Chúng tôi dành 90% thời gian để nói ‘không’.
55. Phần lớn sai lầm đến từ việc làm quá nhiều, chứ không phải quá ít.
56. Kiên nhẫn và tiền mặt là hai người bạn tốt nhất của nhà đầu tư.
57. Một nhà đầu tư giỏi lắng nghe gấp đôi so với khi anh ta nói.
58. Khi dữ kiện thay đổi, tôi thay đổi quan điểm.
59. Điều tuyệt vời về thị trường là nó luôn buộc bạn phải trung thực.
60. Giàu có là những gì bạn không nhìn thấy – tức là những gì bạn chưa tiêu.

Về Rủi Ro, Sai Lầm và Kỷ Luật

61. [Về ranh giới mong manh giữa thông tin thị trường và thông tin nội gián.] Thà an toàn còn hơn hối tiếc.
62. Tôi luôn nghĩ rằng nếu bạn có đủ năng lực để quản lý tài sản, thì quy mô không quan trọng. Nhưng tôi đã bỏ qua một điều: khi quỹ càng lớn, ‘bàn tiệc’ càng nhỏ lại — cơ hội đầu tư thật sự giảm đi, vì chúng tôi phải mua lượng cổ phiếu rất lớn để tạo tác động, mà những công ty đủ thanh khoản thì không nhiều.
63. [Về ý tưởng rằng công ty có thể phát triển nhân tài tương ứng với tốc độ tăng tài sản quản lý.] Nghe có vẻ hợp lý về lý thuyết, nhưng trên thực tế thì gần như không thể.
64. Trong lĩnh vực này, bạn phải chấp nhận trông có vẻ sai trong một thời gian.
65. Mối nguy lớn nhất trong nghề này là sự tự tin thái quá.
66. Khi mắc sai lầm, hãy thừa nhận nhanh chóng và tiếp tục tiến lên.
67. Đừng để cái tôi chen vào danh mục đầu tư của bạn.
68. Thị trường không quan tâm bạn là ai, hay bạn nghĩ mình thông minh đến mức nào.
69. Những bài học quý giá nhất đến từ các khoản lỗ.
70. Bạn không thể thắng mọi giao dịch, nhưng có thể học từ mọi giao dịch.
71. Mấu chốt là tồn tại đủ lâu để ý tưởng của bạn phát huy.
72. Thị trường luôn có cách khiến bạn phải khiêm tốn lại.
73. Tôi luôn dặn nhân viên: hãy bảo vệ sự tự tin, đừng bảo vệ cái tôi.
74. Những người thông minh nhất thường lại thực hiện những giao dịch ngu ngốc nhất.
75. Thị trường luôn trừng phạt sự ngạo mạn.
76. Mất tiền thì đau, nhưng đó là học phí cần trả.
77. Mọi nhà đầu tư đều phải trả học phí – người thì bằng thời gian, người thì bằng tiền.
78. Bạn không thể sao chép niềm tin.
79. Nếu bạn định theo ai đó, ít nhất hãy hiểu lý do tại sao.
80. Bạn không cần thắng mọi trận chiến để thắng cả cuộc chiến.

Về Con Người, Di Sản và Từ Thiện

81. Bạn sẽ không bao giờ sai lầm khi gặp gỡ những người thông minh.
82. Tôi thích sử dụng tiền theo cách có thể tạo đòn bẩy để làm điều tốt.
83. [Về việc điều hành quỹ Tiger.] Dù là thắng hay thua, vui hay buồn – tôi xin thay mặt tất cả ‘những con hổ’ trong quá khứ và hiện tại, gửi lời cảm ơn chân thành nhất.
84. Nếu Tiger để lại điều gì, thì đó chính là con người.
85. Những ‘Tiger Cubs’ là di sản lớn nhất của tôi.
86. Nhiều người trong số họ đã làm tốt hơn cả tôi – và điều đó khiến tôi tự hào.
87. Thành công chỉ là tạm thời; nhân cách mới là vĩnh viễn.
88. Tiền chỉ khuếch đại con người thật của bạn.
89. Nếu bạn hào phóng khi còn nhỏ, bạn cũng sẽ hào phóng khi trở nên lớn mạnh.
90. Tôi cho đi tiền vì cùng một lý do tôi đầu tư – để tạo ra sự khác biệt.
91. Từ thiện cũng là một hình thức đầu tư khác – chỉ khác là lợi nhuận đến từ con người.
92. Tôi muốn cho đi nhiều hơn những gì mình đã nhận.
93. Nếu bạn đã gặp may mắn, bạn có nghĩa vụ chia sẻ may mắn đó.
94. Về hưu không có nghĩa là từ bỏ; nó có nghĩa là trao lại ngọn đuốc.
95. Tôi chưa bao giờ thực sự ngừng tò mò.
96. Thế giới có thể thay đổi, nhưng các nguyên tắc thì không.

Đọc thêm:

200 câu nói CỰC HAY của Warren Buffett về TẤT TẦN TẬT các thứ trên đời!

Nhiều danh ngôn về các triết lý và cách đầu tư