Chỉ số P/S chứng khoán là gì? Ý nghĩa chỉ số P/S (CHI TIẾT)

Chỉ số P/S chứng khoán là gì? Hiểu toàn diện về P/S
Hiểu đúng khoa học và đầy đủ về chỉ số P/S sẽ giúp bạn có lợi thế lớn trong đầu tư!

Qua bài viết này, bạn sẽ hiểu từ A đến Z về chỉ số chứng khoán P/S, tuy không mới trong giới đầu tư quốc tế, hay những NĐT chuyên nghiệp tuy nhiên vẫn còn nhiều lạ lẫm và chưa được NĐT áp dụng nhiều tại Việt Nam.

Nội dung:

  • Chỉ số P/S trong chứng khoán là gì?
  • Cách tính chỉ số P/S
  • Ưu nhược điểm và ý nghĩa của chỉ số P/S
  • Ý nghĩa chỉ số P/S
  • Chỉ số P/S bao nhiêu là tốt
  • Minh họa về chỉ số P/S

1. Chỉ số P/S chứng khoán là gì?

Chỉ số P/S (Price/Sales per share – hay price to ratio) là chỉ số dùng để định giá cổ phiếu nhằm đo lường giá cổ phiếu trên doanh thu mỗi cổ phần. Tên gọi khác như tỷ số P/S hay hệ số P/S.

Hay ngắn gọn:

NĐT sẵn sàng bỏ bao nhiêu tiền để mua 1 đồng doanh thu của doanh nghiệp

Những NĐT sử dụng chỉ số P/S vì cho rằng lợi nhuận dễ bị bóp méo, nên P/E sẽ bị sai lệch; hay giá trị sổ sách có thể không đúng, nên P/B không đáng tin cậy. Trong khi đó doanh thu đáng tin cậy cao hơn nên chỉ số P/S sẽ đáng tin hơn.

Nhà đầu tư nổi tiếng hay sử dụng chỉ số P/S là tỷ phú Ken Fisher (con trai của Philip Fisher).

Ken Fisher là tác giả cuốn sách: Cổ phiếu siêu hạng

2.Cách  tính chỉ số P/S là gì?

Công thức:

P/S = Giá cổ phiếu/ Doanh thu mỗi cổ phần.

Ngoài ra, NĐT có thể tính bằng cách

P/S = Tổng vốn hóa/Tổng doanh thu thuần

Trong đó:

  • P = Price = Market price: Giá cổ phiếu tại thời điểm hiện tại
  • S = Sales per share: Doanh thu thuần trên mỗi cổ phiếu

3.Ưu nhược điểm của chỉ số P/S

Ưu điểm của chỉ số P/S:

  • Doanh thu ít bị bóp méo hơn so với lợi nhuận. Nên chỉ số P/S sẽ có tính chính xác hơn
  • Có thể dùng định giá cả những công ty làm ăn thua lỗ. (khác với chỉ số P/E)
  • Vì doanh thu biến động thấp hơn lợi nhuận nên P/S sẽ ổn định, điều này khác với chỉ số P/E

Nhược điểm của chỉ số P/S:

Bản chất của kinh doanh là lợi nhuận và dòng tiền. Dù doanh  thu nhiều và tăng trưởng cao nhưng thu không bù chi trong dài hạn, thì lợi nhuận sẽ âm, công ty sẽ bị phá sản. Do đó công ty chỉ có doanh thu thôi, thì không có ý nghĩa.

4. Ý nghĩa của chỉ số P/S, Chỉ số P/S nói lên điều gì?

Ý nghĩa của chỉ số P/S thấp:

  • Cổ phiếu đang bị định giá thấp
  • Công ty đang gặp vấn đề (tài chính, kinh doanh, lợi nhuận âm…)
  • Doanh nghiệp có biên lợi nhuận thấp, mức cạnh tranh yếu

Ý nghĩa của chỉ số P/S cao:

  • Cổ phiếu đang định giá cao.
  • Triển vọng công ty trong tương lai rất tốt.
  • Doanh nghiệp có thể có biên lợi nhuận gộp cao, lợi thế cạnh tranh cao.

5. Chỉ số P/S bao nhiêu là tốt và hợp lý?

Chỉ số P/S phụ thuộc vào lợi nhuận, tốc độ tăng trưởng, lợi thế cạnh tranh, độ an toàn hay rủi ro về mặt tài chính, ngành kinh doanh của doanh nghiệp, điều kiện vĩ mô như lạm phát, lãi suất, tốc độ tăng trưởng GDP của đất nước.

Tuy nhiên, nếu mọi yếu tố như nhau thì chỉ số P/S càng thấp càng tốt.

Nếu để chính xác cho một con số bao nhiêu là hợp lý thì sẽ không có một câu trả lời chuẩn xác nhất. Những công ty vững mạnh và tăng trưởng tốt thường có chỉ số P/S cao ví dụ: DSN có chỉ số P/S >3 (cuối năm 2018), Chỉ số P/S VNM = 4.5, ngược lại những doanh nghiệp chất lượng thấp như FLC  có P/S = 0.32 (05/12/2018); Nhưng cũng có những công ty làm ăn tốt có chỉ số P/E thấp, đó là những cổ phiếu thiên về giá trị như SED (P/S = 0.35); VGG (P/S = 0.26). Ngoài ra, Ngọ cũng có vài gợi ý sau để bạn loại bỏ những doanh nghiệp xấu mà định giá quá cao cũng như chọn được những cổ phiếu định giá hợp lý.

  • Công ty tạm tạm, tăng trưởng không ổn định, biên lợi nhuận thấp nhưng P/S cao (ví dụ: P/S>1) thì nên cẩn trọng. P/S càng cao thì càng tránh xa.
  • Đánh giá doanh thu có thực tế có thực hay không? Bạn có thể đánh giá yếu tố này dựa vào khoản phải thu, nếu tỷ số khoản phải thu/doanh thu cao hay khoản phải thu tăng nhiều thì cần chú ý.
  • Yếu tố rủi ro của doanh nghiệp: như rủi ro về tài chính như Nợ,hay rủi ro về kinh doanh: khả năng xâm nhập ngành, rủi ro về quản trị như sự trung thực…

Thực tế bạn nên đánh giá chỉ số P/S so với chính quá khứ của doanh nghiệp bạn cần đầu tư. Khi chỉ số P/S thấp hơn đáng kể so với trung bình quá khứ bạn có thể tiến hành mua vào và chờ đợi quả ngọt.

6. Minh họa về chỉ số P/S

Chỉ số P/S là gì? - Ảnh minh họa về chỉ số P/S ở cổ phiếu VNM
Công thức: P/S = Vốn hóa/ Doanh thu thuần.

Như như hình trên:

Ta có: Thời điểm bán VNM giá 133.000 đồng/CP, khi đó vốn hóa thị trường toàn bộ công ty sẽ tương tứng 237.703 tỷ đồng (10 tỷ USD). Và ta tính được doanh thu 4 quý gần nhất là Q4-2017 đến Q3-2018 có tổng doanh thu thuần bán được là: 51.977 tỷ đồng (Hơn 2 tỷ doanh thu).

Khi đó ta tính P/S = 237.703/51.977 =4.57

Nhận xét: Cổ phiếu VNM được bán gấp 4.57 lần so với doanh thu, hay cứ 1 đồng doanh thu nhà đầu tư thì thị trường trả 4.57 đồng.

P/S = 4.57 là cao. Do Vinamilk doanh nghiệp có lợi thế cạnh tranh rất tốt, làm ăn tốt.

Tóm lại:

P/S = Vốn hóa/ Doanh thu thuần
P/S thể hiện NĐT sẵn sàng bỏ bao nhiêu đồng cho 1 đồng doanh thu.
Nếu các tiêu chí như nhau: P/S càng thấp càng tốt.
Cần kết hợp với các chỉ số tài chính khác như P/E, P/B, ROE…

Ngoài định giá cổ phiếu bằng chỉ số P/S. Hãy xem: 11+ chỉ số dùng để định giá cổ phiếu

Khóa học chứng khoán đúng khoa học
Khóa học chứng khoán Đúng khoa học – Chỉnh Chu & Toàn diện

Nguyễn Hữu Ngọ
Chuyên đào tạo chứng khoánNhận ủy thác đầu tư
SĐT – Zalo: 096.774.6668  –  Facebook: Nguyễn Hữu Ngọ

Đọc thêm:

Cổ phiếu là gì? 5+ Đặc điểm & 10 điều lớn phải biết về cổ phiếu!
Chỉ số P/B là gì. Ý nghĩa và cách định giá cổ phiếu theo phương pháp P/B

Bình luận

Trả lời

Email của bạn sẽ không được hiển thị công khai. Các trường bắt buộc được đánh dấu *

096.774.6668