Irving Kahn: Huyền thoại đầu tư già nhất và bài học vĩnh cửu

Chân dung một huyền thoại

Ở tuổi 109, khi mà hầu hết mọi người về chầu ông  bà, hoặc thoi thóp trên giường bệnh chờ chết – thì Irving Kahn vẫn đến văn phòng của mình của mình, ngồi xuống thư thái làm việc. Đọc báo cáo tài chính, phân tích những con số cẩn trọng như thuở ban đầu.

Irving Kahn – là một nhà đầu tư giá trị già nhất, là biểu tượng của sự kiên định theo giá trị của Benjamin Graham. Kahn là một trong những học trò, người làm việc cùng và trợ giảng của Benjamin Graham;  giống Warren Buffett cả hai đều lấy tên người thầy đặt vào tên con mình.

Kahn đã sống qua 4 cuộc khủng hoảng kinh tế lớn, để thử lửa những triết lý của mình về sự khôn ngoan, kỷ luật và lòng kiên nhẫn vô cực để lại di sản trường tồn trong giới tài chính.

Câu chuyện cuộc đời 

Kahn sinh năm 1905 tại New York trong một gia đình gốc Do Thái nhập cư. Từ  sớm ông đã thể hiện sự sắc sảo trong tư duy và thể hiện điểm mạnh về các con số. Ở tuổi 23 làm việc dưới trướng của Benjamin Graham – cha đẻ của nhà đầu tư giá trị. Ở đây đã mài dũa thêm kỹ năng ông và năng lực nhìn thấy được những điều hiển nhiên để vượt qua được những nhiễu loạn của thị trường để tìm cổ phiếu giá hời.

Năm 1929, Kahn thực hiện một bước đi táo bạo khi bán khống cổ phiếu và thu được những khoảng lời lớn; cùng với sự thấu hiểu về tính điên rồ của con người trong chứng trường. Cũng trong bối cảnh này, ông cũng đóng góp vào khái niệm biên an toàn mà Benjamin Graham gây dựng và phát triển.

Ở tuổi 73, khi mọi người nghỉ hưu thì ông cùng 2 con mình đã sáng lập nên Kahn Brothers Group – một công ty đầu tư độc lập. Ở tuổi thất thập cổ lai hy, ông vẫn sáng cắp ô đi chiều cắp ô về để quản lý công ty, trở thành một nhà đầu tư giá trị sống lâu và già nhất thế giới.

Với kinh nghiệm sống 109 năm và với sự nghiệp đầu tư hơn 80 năm, ông không chỉ là hình mẫu để nhiều người học theo mà là nhân chứng sống qua các biến động của lịch sử và biến động kinh tế

Phong cách đầu tư và bài học

Cốt lõi triết lý đầu tư

Vì ông là học trò của Benjamin Graham, nên ông cũng là hiện thân của đầu tư giá trị – với nguyên lý mua cổ phiếu thấp hơn đáng kể so với giá trị thực của chúng. Điều này vừa đảm bảo tính an toàn khi sai và tối ưu lợi nhuận khi đúng – được khắc họa với cụm từ: “biên an toàn”.

Trong khi đa số nhà đầu tư chạy theo những mốt trên thị trường, và những hào nhoáng ông vẫn kiểm soát cảm xúc và kiên định theo con đường mà mình theo đuổi. Cổ phiếu có thể bị định giá sai, con người có thể bị đánh giá sai nhưng giá trị thực cổ phiếu không sai và nó sẽ hiện hữu ở đó. Nếu tính toán được điều này và thấy sự khác biệt đáng giá theo hướng có lợi. Đó là một món hời, Kahn sẽ xúc và múc sau đó chờ đợi và tận hưởng kết quả.

Kiên nhẫn và cẩn trọng

Kahn luôn cẩn trọng và kiên nhẫn – ông thích thú với báo cáo tài chính và “nhích” từng dòng chữ để tìm ra vấn đề, để phân tích dòng tiền, nợ, viễn cảnh của nó.

Ông chỉ mua cổ phiếu mà ông hiểu rõ và có thể nắm rõ nó, và xem đây là cách quản trị rủi ro. Không rõ thì không mua.

Ông cũng sẵn sàng giữ cổ phiếu cả thập kỷ để đợi mua một cổ phiếu hoặc để thị trường nhận ra giá trị thực của chúng. Cũng như giữ cảm xúc bền chặt không bị cuốn theo những lúc lên xuống của thị trường, điều này cũng giúp ông có thể mua khi người ta chán và bán khi người ta thèm.

Thực tế, việc tập trung vào những giá trị lõi thực sự quan trọng cũng thế hiện ở cách sống giản dị, bình thản, không phô trương của ông.

Biết giới hạn của bản thân

Trong thời kỳ đầu tư của ông, công nghệ là một xu thế nhưng ông chỉ tập trung vào công ty và ngành mà ông thực sự hiểu, thường là những ngành truyền thống.

Mỗi người đều có vòng tròn năng lực, và điểm mạnh của ông là biết giới hạn của mình. Đặc biệt trong thế giới đầy sự tự tin thái quá mà môi trường đầu tư đầy ảo tưởng.

Chính điều này, cũng giúp làm ông vang danh và vượt qua những giai đoạn suy thoái và khó khăn của nền kinh tế và biến động của chứng khoán.

Di sản và bài học

Ấn tượng nhất với ông là vượt qua những 4 giai đoạn khủng hoảng lớn 1929, 1973, 2000, 2008 và cũng giữ vững niềm tin và triết lý của mình. Khi mà người cuống cuồng thì ông vẫn an nhiên và tự tại, không để cảm xúc chi phối.

Có thể xem ông là một triết gia thầm lặng của giới đầu tư giá trị, một tấm gương làm việc đến cuối đời, và sự khôn ngoan không thông thường. Tất cả tạo một vẻ đẹp “siêu già mà vẫn ngon trai”. [hehe]

Cuối cùng, việc ông dạy chúng ta là đầu tư không cần phải vội vã hoặc chạy theo đám đông, theo đuổi những thứ hào nhoáng hay phức tạp hãy cứ đơn giản:  Hiểu rõ cổ phiếu mình mua, coi trọng biên an toàn, kiên nhẫn, kỷ luật. Thêm nữa, là hãy sống một cuộc sống khôn ngoan và điềm tĩnh.