[Danh ngôn] Nhận thức sự bất đối xứng để LÃI NHIỀU?

Đầu tư kinh doanh chẳng bao giờ là một loại hình chắc chắn 100%. Bạn không thể chắc thắng 100%, hay thua 100%.

Bản chất của đầu tư sẽ đương đầu với sự bất ổn định đó và kiếm lợi nhuận. Nếu bạn sợ sự biến động này, thì bạn chỉ phù hợp với gửi tiết kiệm.

Bài toán đặt ra là lợi ích – chi phí trong lâu dài, cái nào nhiều hơn?. Liều mạng thì bạn sẽ tiêu đời nếu xét trong thời gian lâu dài, mà quá sợ rủi ro thì bạn sẽ bị bỏ lại dần dần và tiêu biến bởi sự tăng trưởng kinh tế & lạm phát.

Danh-ngon-dau-tu-bat-doi-xung-1220-2-taleb

Hãy thử trò tung đồng xu: Nếu thắng bạn được 3 đồng, nếu thua thì sẽ mất 1 đồng! Bạn có tham gia?

Nói trắng ra, có lúc bạn thua và lúc bạn thắng, thậm chí là thua liên tiếp 3-4-5 lần, nhưng xét về lâu dài, thì lợi thế về phía bạn. Bạn kiếm được tiền!

Lợi nhuận kỳ vọng theo xác suất của bạn sẽ là: 50% bạn sẽ được 3 đồng, và 50% bạn sẽ mất 1 đồng.

Do đó cứ mỗi lần tung đồng xu bạn sẽ nhận được: 50% X 3 + 50% X (-1)= 1 đồng!

Bạn chơi 1-2-3-4-5 lần có thể bạn lỗ, nhưng nếu bạn chơi 100 lần, bạn sẽ kiếm trên dưới 100 đồng, có thể từ 70-130 đồng, vì kỳ vọng bạn lãi 1 đồng/lần.

Câu trả lời đúng cho tình huống này là: Hãy tham gia trò chơi!

Mọi quyết định đầu tư đều là quyết định giữa sự bất cân xứng rủi ro/phần thưởng. Nếu lợi thế về phía bạn, thì trong tương lai bạn sẽ giàu. Nếu lợi thế nghiêng về phía đối diện, bạn sẽ sạch túi.

Đối với nhà đầu tư mới, người ta chỉ nhìn kết quả 1-2 thương vụ mà quên đi sự bất cân xứng này.

Ông bà ta có câu nói: “Đường dài mới biết ngựa hay”, hay câu: “phong độ là nhất thời, đẳng cấp là vĩnh viễn”.

Tất nhiên, những nhà đầu tư khôn ngoan, sẽ sử dụng hiểu biết, để đánh giá, phân tích, lựa chọn cổ phiếu lợi thế đang thuộc về mình.

Nếu cơ hội cao/rủi ro thấp thì chơi ngay!
Còn cơ hội thấp/rủi ro cao thì tránh xa!

Danh-ngon-dau-tu-bat-doi-xung-1220-4-Sam-Zell

Tuy nhiên, số đông thua lỗ, thay vì sự phân tích bất cân xứng này thì họ đánh bạc với thị trường chứng khoán. Charlie Munger: “Nếu người ta không sai lầm, có thể tôi sẽ không giàu đến vậy.”

Có lẽ, nếu bạn là nhà đầu tư có hiểu biết đúng và chân chính, ta nên cảm ơn những ai gánh vác rủi ro cao/phần thưởng thấp, để chừa lại những cổ phiếu rủi ro thấp/phần thưởng cao cho bạn.

Sự bất đối xứng giữa rủi ro và phần thưởng mang tính xác xuất này là điểm hấp dẫn của đầu tư.

Gợi ý cách ta khai thác sự bất đối xứng để làm giàu là:

  • Bạn cần ý thức sự bất cân xứng luôn xảy ra trên thị trường chứng khoán.
  • Bạn cần trang bị kiến thức và kỹ năng để đánh giá sự bất cân xứng này.
  • Bạn hãy mua khi sự bất cân xứng này, đứng hẳn về phía bạn.
  • Tiếp tục như vậy, bạn bạn sẽ trở nên giàu có.

Và dưới đây, là những câu phát ngôn của những Nhà đầu tư vĩ đại nhất thể giới, mong rằng bạn hiểu ý nghĩa của sự bất đối xứng trong rủi ro/phần thưởng – chúc bạn khai thác được nó & làm giàu cho bản thân.

Danh-ngon-dau-tu-bat-doi-xung-1220-1-Leon-levy

“Tôi có thể sai nhiều hơn tôi đúng, miễn là thành quả cho những phán đoán đúng của tôi bù đắp được cho những sai lầm của tôi.” Leon Levy

“Cấu trúc bất đối xứng trong kết quả (bạn kiếm được nhiều tiền hơn khi bạn đúng so với việc bạn mất tiền khi bạn sai về một cổ phiếu) là điểm hấp hẫn căn cơ của việc đầu tư vào thị trường chứng khoán.” James Anderson

 “Mặc dù quan điểm của chúng tôi có vẻ giáo điều, chúng tôi xây dựng các điểm mua với sự bất đối xứng thông qua các lựa chọn, để ngay cả khi chúng tôi sai, chúng tôi chỉ  thua lỗ ở mức giới hạn.” Kyle Bass

“Hồ sơ lợi nhuận bất đối xứng (lỗ nhỏ/lãi lớn) thì tốt hơn là sự đối xứng trong rủi ro/phần thưởng.” Paul Singer

“Một số khoản đầu tư tốt nhất mà chúng tôi đã từng mua – Tôi nghĩ hầu hết mọi người đều đã trải qua – không nhất thiết phải hấp dẫn theo đúng định nghĩa của người khác. Chúng hấp dẫn vì sự trái ngược giữa mặt lợi nhuận với mặt rủi ro, thay vì nó mang lại thu nhập theo một cách nào đó. Việc tìm kiếm một kịch bản lợi nhuận/rủi ro cực kỳ hấp dẫn cần có kỹ năng và sự quyết tâm.” Seth Klarman

“Chúng tôi yêu thích các giao dịch ở gần “mức tới hạn” – với các giao dịch ở rất gần với “mức tới hạn” tuyệt đối, khi đó chúng sẽ tạo nên tính bất đối xứng rất lớn.” Jamie Mai

Mục tiêu trong đầu tư là tính bất đối xứng: bản thân bạn thu được lợi nhuận theo cách mà bạn không phải gặp rủi ro tương ứng, và  chỉ tham gia để kiếm lợi nhuận khi thị trường tăng lớn hơn nhiều so với thua lỗ khi thị trường giảm. Nhưng điều đó không có nghĩa là việc tránh tất cả các tổn hại là mục tiêu đúng. Hãy nhìn lại mục tiêu bất đối xứng đã đề cập ở trên: Nó nói về việc đạt được khi bạn thắng so với thua, chứ không phải là tránh tất cả các cơ hội mất mát.” Howard Marks

 “Nếu bạn kiếm được nhiều khi bạn đúng hơn là việc bạn tổn thất khi bạn sai, thì về lâu dài, bạn sẽ có lợi từ sự biến động đó [và ngược lại].” Nassim Taleb

Danh-ngon-dau-tu-bat-doi-xung-1220-5-Paul-Tudor-Jones

“Tôi muốn tìm kiếm các cơ hội mà tỷ lệ rủi ro/phần thưởng bị lệch với mức rất lớn.” Paul Tudor Jones

“Chúng tôi có xu hướng định giá bằng cách sử dụng các phương pháp khác nhau, khi đó nó sẽ đưa cho chúng tôi một loạt các kỳ vọng lợi nhuận bất đối xứng với mỗi cơ hội.” Christopher Begg

“Hãy nghe này, mua cổ phiếu rất dễ dàng. Nếu bạn gặp phải khả năng giảm giá ít và tăng giá nhiều, bạn hãy mua nó. Nếu bạn gặp trường hợp khả năng giảm giá nhiều và tăng giá ít thì hãy tránh xa.” Sam Zell

“Chúng tôi đang cố gắng tạo ra một danh mục mà các cơ hội với tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận có sự sai lệch ở mức cao, tập trung vào các trường hợp mà khả năng tăng giá ít nhất gấp 3 lần khả năng giảm giá… Tất cả là về việc thiết lập tỷ lệ đặt cược bất đối xứng: khả năng đúng hơn sai.”  Allan Fournier

“Quỹ của chúng tôi đang tìm kiếm các khoản đầu tư bất cân xứng, những khoản đầu tư mà chúng tôi kiếm được nhiều tiền hơn so với những gì chúng tôi có thể thua lỗ.” Boaz Weinstein

“Phân tích rủi ro/phần thưởng của mọi quyết định và kiếm lợi nhuận từ sự bất đối xứng. Nếu mức tăng giá là 2 đô la và mức giảm giá là 10 đô la, và bạn nghĩ rằng có 98% cơ hội tăng giá, thì hãy thực hiện nó đi.” James Dinan

“Chúng tôi tìm kiếm những thể loại cơ hội mà rủi ro thấp, nơi mà sự chú ý của chúng tôi phát hiện ra tỷ lệ rủi ro/phần thưởng không đối xứng.” Steve Major

“Tôi cố gắng tìm những “vị trí” thực sự tốt, nơi mà bạn đúng một chút cũng kiếm được nhiều tiền, và dù sai nhiều thì cũng chỉ mất ít tiền.” Curtis Macnguyen

Chén Thánh trong đầu tư là tìm kiếm các tình huống mà tỷ lệ tăng giá/giảm giá bất đối xứng.” Mark Unferth

Danh-ngon-dau-tu-bat-doi-xung-1220-3-Soros

“Điều quan trọng không phải là bạn đúng hay sai, mà quan trọng là bạn kiếm được bao nhiêu tiền khi đúng và mất bao nhiêu tiền khi bạn sai.” George Soros

Khai thác sự bất đối xứng trên thị trường, mua ngay những cổ phiếu có khả năng tăng giá không giới hạn nhưng giảm giá được giới hạn, đó là một trong những nguyên lý quan trọng nhất để đầu tư thành công.” Stephen Paice

“Tôi có ý thức tốt rằng: Tôi muốn đảm bảo sự giảm giá ở mức tương đối, và tăng giá ở mức khá cao trước khi chúng tôi làm bất cứ điều gì đó.” Mohnish Pabrai

“Tính bất đối xứng – hiệu suất tốt hơn giữa mặt tăng giá so với mặt giảm giá, điều này không chỉ tạo ra riêng cho phong cách của bạn – mà phải là mục tiêu của mọi nhà đầu tư.” Howard Marks

“Chúng tôi không bán khống, nhưng chúng tôi tiếp cận các công cụ cho phép chúng tôi đặt cược ở mức nhỏ (với sự hiểu biết và khả năng thua lỗ giới hạn),  và có khả năng thu được lợi nhuận không đối xứng.” Trong khi quản lý rủi ro cẩn thận, nhà đầu tư có thể thu lợi tự một tài sản vượt quá giá trị trở lại mức giá hợp lý của nó.” Frank Martin

Tìm kiếm lợi nhuận bất đối xứng sẽ luôn là sứ mệnh của chúng tôi.” Christopher Begg

Banner-khoa-hoc-19_09_2020.gif

Nguyễn Hữu Ngọ
Chuyên đào tạo chứng khoán & Nhận ủy thác đầu tư
SĐT – Zalo: 096.774.6668  –  Facebook: Nguyễn Hữu Ngọ

Trả lời

Email của bạn sẽ không được hiển thị công khai. Các trường bắt buộc được đánh dấu *

096.774.6668