Happy-Fund: Thư 15 – Gửi đối tác, nhà đầu tư cuối 2024

Hành trình đầu tư giống như một con đường hơn một đích đến. Và ta nên tận hưởng những niềm vui và những trải nghiệm trên con đường ấy, hơn chỉ nhìn vào thành quả.

Hành trình 9 năm

Năm 2024, là năm có hiệu quả đầu tư rất tốt, để Ngọ thỏa mái hơn để nói những điều xưa cũ, chứ không phải những việc chuyện đã rồi để giải thích. Giả định, kết quả 2024 có kết quả không tốt, thì chia sẻ dễ gây cảm giác là một lời bào chữa. Dù bản chất của đầu tư giống một cuộc hành trình của cuộc sống, có vui có buồn, có lên và có xuống.

Năm 2024, là năm thứ 9, Ngọ nhận tiền ủy thác của đối tác – và kết quả của cả chu kỳ đã vượt trội hơn rất nhiều so với kỳ vọng lúc thành lập, kỳ vọng khi đó cho chu kỳ 10 năm là 20%/năm.

20%/năm thì 1 đồng sẽ tăng thành 6,2 đồng/10 năm! Đặc biệt, kết quả có giá trị hơn, trong việc quản trị rủi ro chặt chẽ và danh mục thường có biến động thấp hơn Vn-Index.

Khi có kết quả đầu tư tốt trong quá khứ là: chúng ta có xu hướng kỳ vọng nó sẽ tiếp tục tốt như thế hoặc hơn tương lai. Điều này, không đúng về mặt bản chất của đầu tư, và xa rộng hơn khiến nhiều cơn sốt xuất hiện và cuối cùng là hầu hết nhà đầu tư đều tệ hại.

Một mức lợi nhuận tính theo chu kỳ 50 năm, hoặc 100 năm, thậm chí lâu hơn nên được tính toán và cân nhắc. Bởi khi đó mọi thứ trên thị trường sẽ diễn ra, có những năm lãi 100%/năm và thậm chí giảm 50%/năm. Thiên tài và thiên tai nhiều khi cách nhau một lằn ranh mờ.

Điều này, ngụ ý Happy Fund sẽ luôn được quản lý thận trọng, với mức rủi ro thấp hơn thị trường chung, và tránh khả năng mất vốn vĩnh viễn. Và sẵn sàng chấp nhận hy sinh lợi nhuận để đạt được điều đó. Triết lý Happy-Fund là mang tính phòng thủ nhiều hơn, nhưng điều đó không có nghĩa là không có sự phản công khi cần thiết.

Vn-Index 2024

Bản thân Ngọ thích nhìn 1 hành trình hơn 1 năm riêng lẻ, dù Ngọ thừa biết hầu hết số đông nhà đầu tư thường sẽ đánh giá dựa vào 1-2 năm ngắn ngủi, và thiếu tính khách quan. Nhưng dù sao, như 1 thủ tục – đúng là 1 thủ tục [hihi], Ngọ sẽ chia sẻ về năm 2024.

Vn-index, tăng từ 1129,93 lên mức 1266.78 – với mức tăng 12.11%/năm cho năm 2024. Đây được xem là mức tăng nằm đoạn trung bình trong lịch sử đầu tư, tầm xung quanh 10%/năm!

Ngoài ra, Ngọ muốn bổ sung thêm:

Điều này, khiến nhà đầu tư an nhiên hơn, và không đặt mình vào rủi ro. Và về dài hạn, mức lãi như vậy sẽ vượt trội hơn 90% nhà đầu tư khác.

Những kỳ vọng bất hợp lý thường sẽ có “vị đắng”, đó là lý do đa số nhà đầu tư thua lỗ. Những kỳ vọng bất hợp lý này còn lâu mới hết, và đó là tin tốt cho Happy-Fund.

Ngọ cũng có kỳ vọng rằng: Những người ủy thác vào Happy-Fund sẽ cảm giác hài lòng, ít nhất là chấp nhận với mức lãi 10%/năm trong dài hạn. Ngọ nhắc lại là trong dài hạn, có nghĩa là ít nhất là 10 năm, tức là có những năm vượt hoặc bị vượt bởi Vn-Index, có những năm lãi và lỗ khi ủy thác vào Happy-Fund.

Cho nên mức lãi trung bình cho nhà đầu tư thực nhận >20%/năm là rất tuyệt vời, và khó tưởng tượng nổi.

Happy-Fund 2024: Lãi lớn

Bản thân Ngọ nghĩ rằng, chúng ta nên thận trọng khi có kết quả tích cực, mà quên nhiệm vụ chính của chúng ta là quản trị rủi ro.

Tuy nhiên, hãy cho phép chúng ta có quyền vui mừng khi mức lợi nhuận 2024 là cực kỳ cao! Vượt trên cả trung bình các năm, và tất nhiên trên cả mục tiêu.

Thẳng thắn mà nói, Ngọ suy nghĩ có công bố nó không. Quá khứ có lẽ một nửa số năm Ngọ công bố, và 1 nửa Ngọ không công bố dù cao hoặc thấp đi nữa, Ngọ muốn dành nó cho 1 báo cáo 10 năm. Lý do ư?

Lý do 1: Đó là vì lợi nhuận không đồng đều giữa các nhà đầu tư. Điều này, sẽ kích hoạt một thứ tâm lý gây hại: Sự ghen tị.

Lý do 2: Ngọ không muốn kích hoạt 1 tư duy ngắn hạn, bây giờ khi nhận tiền đầu tư, bên đối tác cần tối thiểu thời gian cam kết ủy thác cho Happy Fund là 4-5 năm. Khi đó lợi nhuận sẽ ít chênh lệch hơn.

Tài khoản ủy thác cho Ngọ thường sẽ được mua từ 8-10 cổ phiếu (bản thân Ngọ nắm số mã nhiều hơn). Và danh mục người ủy thác sẽ có phần trùng và phần không trùng, bao gồm tên mã cổ phiếu, tỷ trọng, mức giá mua, mức giá bán… Thêm nữa, Ngọ cam kết 50%-70% số mã nằm trong danh mục của Ngọ, dù thực tế con số này luôn ở mức 80%-100%, trung bình có lẽ >90%-95%! Đó là tính da thịt trong cuộc chơi mà Ngọ luôn chia sẻ.

Hãy thử thực tế 2024: Trong danh mục NĐT 1 có mã X1, và tăng 50%, và NĐT 2 có mã X2 giảm 20%. Điều này cộng với việc khuếch đại thuần túy toán học ví dụ bán để mua mã khác, có thể khiến chênh lệch giữa NĐT 1 và NĐT 2 có thể chênh lệch đến 10%!. Và điều này có diễn ra trong Happy-Fund năm vừa qua.

Hãy thử tưởng tượng cảnh khác, dù hiếm hơn, nhưng vẫn có khả năng xảy ra, NĐT 3 nắm mã Y1, Y2 và đều tăng 50%, còn NĐT4 nắm giữ 2 mã Y3, Y4 và chúng đều giảm 20%! Chênh lệch bây giờ còn lớn hơn nữa, có khi đến 20%-30%.

Ngọ thông báo, mức lãi Happy Fund là: 39.68% cho năm 2024

Thẳng thắn mà nói, ngay trong năm đầu khi quản lý số lượng nhà đầu tư không nhiều, Ngọ thường lấy lợi nhuận của cá nhân để đại diện cho Happy-fund. Tất nhiên nó cũng có những bất cập tương đối, khi mức lãi này là mức cao thứ 3 trong tất cả tài khoản Ngọ quản lý. (Bởi thực tế Ngọ quản lý tài sản ngay trên tài khoản của các đối tác).

Tuy nhiên, tài khoản sinh lãi nhiều nhất lại là 1 tài khoản khác của Ngọ – ngôi nhà Ngọ đã được chứng khoán hóa: Happy-House với mức lãi 49.83% (Chưa trừ các chi phí liên quan đến Nơi Ở)

Ngọ chỉ ra 2 tài khoản của Ngọ cũng có sự chênh lệch đáng kể vậy, thì tài khoản mức sinh lãi lớn nhất và sinh lãi thấp nhất chênh lệch 20% cũng là xảy ra hoặc sẽ xảy ra. Những năm lãi nhiều sẽ dễ xảy ra hơn.

Dù vậy mức lãi >30%/năm đối với nhà đầu tư tròn năm cũng đáng khích lệ!

Ngọ trân trọng thông báo:
Mức lãi Happy-Fund 2024 là 39.68%

So sánh với mức tăng Vn-Index là  12.11%, thì đây là một mức lãi rất lớn! Chúng ta, có thể ăn mừng một cách hoành tráng, nhưng chỉ trong 1 ngày (cuối tuần), sau đó quay trở lại mặt đất. Bởi đầu tư là 1 hành trình, chứ không hẳn chỉ là kết quả.

Ngọ tin rằng, những người ủy thác cho Ngọ có những lúc hạnh phúc, khi đăng nhập tài khoản và thấy nó tăng tốt, và có 1 chút buồn khi đôi khi nó giảm – Ngọ đầu tư ngay trên tài khoản đối tác ở tại công ty chứng khoán. Ngọ xu hướng mua 100%, tài khoản đối tác sẽ luôn biến động.

Nhưng khi nhìn lại 1 năm dù là mức lãi 25%/năm hay 40%/năm thì cũng rất khích lệ và vui mừng.

So sánh các kênh đầu tư

Ngọ đầu tư >99% tài sản mình vào thị trường chứng khoán . Đó là tính da thịt cuộc chơi sâu sắc, và là sự trách nhiệm cao nhất hơn mọi lời nói. Nassim Nicholas Taleb từng nói: “Đừng nói anh nghĩ gì về thị trường, hãy xem danh mục anh đặt ở đâu.”

Tại thời điểm này, Ngọ thích chứng khoán hóa tất cả tài sản Ngọ vào chứng khoán. Và bạn sẽ rõ hơn khi xem các phân tích bên dưới.

Rõ ràng theo nguyên tắc này và năng lực của bản thân, Ngọ đã trực tiếp khẳng định chứng khoán mới là kênh tốt nhất hiện tại với Happy-Fund và Ngọ.

Tuy nhiên, chúng ta hãy cùng xem xét các kênh đầu tư phổ biến khác một chút. Ngọ nói trước, Ngọ không dành thời gian nghiên cứu những kênh đầu tư này sâu sắc, Ngọ chỉ đầu tư những thứ mình hiểu rõ.

Yếu tố chung để xem xét khả năng tăng giá 1 tài sản, thì sẽ dựa vào định giá, tăng trưởng, tâm lý cung cầu và năng lực đầu tư trong phạm vi phổ quát.

Kinh doanh:

Bản thân Ngọ đầu tư là sự kết hợp bởi nhiều góc nhìn khác nhau, để đánh giá và phân tích; Buffett chia sẻ: Đầu tư giỏi sẽ hỗ trợ kinh doanh giỏi, và kinh doanh giỏi giúp đầu tư giỏi hơn. Hầu hết, những doanh nghiệp Ngọ mua đều là những doanh nghiệp đã có thâm niên, trải dài nhiều ngành nghề, có vị thế cạnh tranh, và tài chính mạnh mẽ.

Khi kinh doanh 1 ngành nghề, xét theo trung bình theo thống kê sẽ có 95% sẽ đóng cửa trong 5 năm. Cho nên kinh doanh là một ngành khó, tuy nhiên phần thưởng của nó cũng rất tuyệt vời. Để hiểu về cuộc sống và da thịt hơn, chúng ta cần phải kinh doanh.

Ngọ không có ý tưởng nào để nói về kinh doanh. Cách kinh doanh của Ngọ là mua doanh nghiệp có sẵn chứ không phải là xây dựng hay phát triển nó. Ngọ tìm hiểu về kinh doanh, để phân tích, đánh giá nhằm mục đích tối ưu hóa lợi nhuận bền vững, trong giới hạn rủi ro cho phép của mình.

Vàng:

Mỗi lần nghĩ đến đầu tư vàng, Ngọ lại nghĩ đến Warren Buffett. Dù Buffett rất giỏi, hiệu suất đầu tư rất cao, tuy nhiên mức sinh lợi của Buffett giai đoạn 1970-1980 chỉ tăng tầm 12 lần, trong khi giá vàng tăng 24 lần, hoặc giai đoạn 2001-2011, cổ phiếu Berkshire Hathaway tăng chưa đến 2 lần trong khi vàng tăng 6-7 lần!

Tất nhiên, bóc tách ra vậy, khiến nhiều người ảo tưởng về vàng!

Bởi vì luôn có những giai đoạn sụt giá và tăng giá, ví dụ không thể so sánh giai đoạn sụt giảm, hay đi ngang của kênh này so với sự bùng phát của kênh kia, và những rủi ro liên đới. Hãy xem xét rộng cả một chu kỳ dài.

Vàng được đánh giá về kênh đầu tư phòng thủ. Mặc dù sẽ có những đợt tăng giá mạnh như những năm gần đây, nhưng xét về lâu dài nó phụ thuộc vào tình hình quốc tế nhiều hơn như sự tăng trưởng, lạm phát, bất ổn của thế giới.

 Bất động sản:

Trên báo chí, khi 1 loại hình bất động sản tăng phổ biến trong dân như chung cư, nhà phố, đất vùng ven, đất X,Y này nọ; một khi tăng giá dễ ảnh hưởng tâm lý con người, vì đa số người Việt bất động sản là kênh đầu tư được ưa chuộng. Đặc biệt, hiệu ứng giá trị tài sản bên bất động sản cao hơn, cũng tạo nên ấn tượng, ví dụ mua mảnh đất 5 tỷ lãi 5 tỷ, và mua cổ phiếu 500 triệu lãi 500 triệu, dù tỷ lệ vẫn là 100%, nhưng cảm giác là khác nhau.

Tuy nhiên thực tế, bất động sản có rất nhiều loại hình, nhiều phân khúc, vị trí, tỉnh thành. Nên nếu tính ra cũng sẽ có hàng ngàn loại khác nhau. Ví dụ: Bất vùng ven Hà Nội khác đất vùng ven Đà Nẵng! Thậm chí chung cư Thủ Đức, khác chung cư Bình Tân (HCM)…

Do đó, đối với Ngọ bất động sản giống như một thị trường chứng khoán thu nhỏ, dù tổng vốn hóa cao hơn nhiều. Bởi TTCK ngoài ngành bất động sản, còn các ngành khác nữa như ngân hàng, bảo hiểm, xây dựng, vật liệu, xây dựng, khoáng sản, viễn thông, logistics, dầu khí… rất đa dạng ngành nghề.

Xét đến thị trường bất động sản chung như Vn-Index, dựa vào góc nhìn học thuật, Ngọ đánh giá đa phần được định giá cao. Một số tiêu chí Ngọ đánh giá chung là dựa vào Giá bất động sản/thu nhập; giá bất động sản/giá thuê; đối chiếu so sánh với các nước trên thế giới.

Tuy nhiên, Ngọ khẳng định là: (1) Luôn đâu đó có những những bất động sản hợp lý và rẻ (2) Định giá cao ở mặt bằng chung, không có nghĩa là nó sẽ giảm và không tăng giá (3) Ngọ chỉ xét ở thời điểm và dữ liệu hiện tại, bởi giá trị và giá cả bất động sản chịu tác động bởi rất nhiều biến số (4) Ngọ không có khả năng nhìn trong ngắn hạn, hãy  liên tưởng so sánh giữa Buffett và vàng ở trên (5) Tương lai bất định, và khó mà dự báo chính xác.

25 năm qua, bất động sản tăng giá rất mạnh, không có nghĩa là tương lai 25 năm tới sẽ tăng mạnh như vậy. Dù sẽ có thể sẽ đôi khi có sốt, như các loại hình đầu tư tài chính.

Coin:

Coin là một loại hình tăng giá mạnh trong năm qua, và nhiều người Việt Nam tham gia.

Dù muốn hay không, Ngọ cũng có những ý kiến về ngành này – ở góc độ rủi ro/phần thưởng, Ngọ nghĩ những người thông thường KHÔNG tham gia nó. Bạn chỉ tham gia, khi thực sự bạn hiểu mình đang làm gì.

Forex

Đơn giản là KHÔNG & TRÁNH XA. Chỉ dành cho 0,1% người nào đó thôi! Bạn đừng nghĩ mình là siêu sao.

Đầu tư hàng hóa

Chỉ dành cho người kinh doanh, khi họ chiến lược phòng ngừa. Còn người bình thường sẽ là KHÔNG.

Tất nhiên có nhiều loại hình đầu tư, đầu tư vừa đơn giản vừa phức tạp. Sẽ đơn giản nếu bạn thật sự hiểu nó và đầu tư trong vòng tròn năng lực của mình. Nhưng thực tế, số đông vẫn ảo tưởng mình hiểu hơn là thực sự hiểu.

Ngọ nhắc lại: Chỉ nên đầu tư vào những gì mình thực sự hiểu rõ.

Đầu tư vào bản thân

Warren Buffett từng chia sẻ:

“Khoản đầu tư quan trọng nhất mà bạn có thể làm là đầu tư vào chính bạn.”

“Nói chung, đầu tư vào bản thân là điều tốt nhất bạn có thể làm. Bất cứ điều gì cải thiện tài năng của chính bạn; không ai có thể đánh thuế hoặc lấy nó khỏi bạn.”

Warren Buffett đã nói nhiều lần về việc đầu tư vào bản thân. Do đó, Ngọ mượn lời của Charlie Munger để nói về phần này: “I have nothing to add” (Tôi không có gì để bổ sung)

Năm 2025

Mọi điều Ngọ chia sẻ về tương lai chứng khoán 2025 bạn đều có thể đọc trong các lá thư gửi đối tác nhà đầu tư các năm trước.

Ngọ chỉ muốn chia sẻ: